開(kāi)啟第四次創(chuàng)業(yè)的海馬汽車(chē)孤注一擲發(fā)展氫能，但目前來(lái)看對(duì)提振銷(xiāo)量并無(wú)幫助。

7月25日，海馬汽車(chē)(000572.SZ)公開(kāi)表示，海馬7X-H氫燃料電池汽車(chē)將于2023年開(kāi)展模擬示范運(yùn)營(yíng)，爭(zhēng)取在氫能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)生態(tài)上形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)，海馬汽車(chē)等得起嗎?2017年至2021年，海馬汽車(chē)扣非凈利潤(rùn)累虧逾54億元，凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正也是依靠出售資產(chǎn)。

2022年上半年，海馬汽車(chē)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損8000萬(wàn)元至1.2億元，又將陷入“業(yè)績(jī)保衛(wèi)戰(zhàn)”。

銷(xiāo)量端，2022年上半年，海馬汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)1.31萬(wàn)輛，同比下降20.68%。長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，公司自有品牌上半年銷(xiāo)量?jī)H3113輛，僅占總銷(xiāo)量的23.72%。

上半年MPV銷(xiāo)量下滑45.98%

海馬汽車(chē)成立于1988年，是國(guó)內(nèi)最早的車(chē)廠之一，但長(zhǎng)期一直缺乏能打的主力產(chǎn)品。

2017年，海馬汽車(chē)銷(xiāo)量從上一年的21.65萬(wàn)輛跌至14.04萬(wàn)輛，降幅達(dá)到35.13%。

2018年至2020年，海馬汽車(chē)銷(xiāo)量分別為6.76萬(wàn)輛、2.95萬(wàn)輛和1.78萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)-51.88%、-56.41%和-39.66%。

2019年5月，作為創(chuàng)辦人之一的景柱，時(shí)隔6年回任海馬汽車(chē)董事長(zhǎng)，全面接手一汽海馬的管理權(quán)，并迅速組織對(duì)一汽海馬輸血再造。

在景柱的帶領(lǐng)下，海馬汽車(chē)銷(xiāo)量一度“靈光一閃”，但又陷入沉寂。

2021年，海馬汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)2.95萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)67.01%。其中，公司SUV銷(xiāo)售2.26萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)45.08%;MPV銷(xiāo)售6595輛;基本型乘用車(chē)銷(xiāo)售303輛，同比減少67.56%。

值得關(guān)注的是，2017年9月，海馬汽車(chē)與小鵬汽車(chē)簽署《小鵬品牌汽車(chē)合作制造框架協(xié)議》，雙方合作研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售小鵬新能源汽車(chē)，初步確定協(xié)議生產(chǎn)車(chē)型的產(chǎn)能為5萬(wàn)輛/年，協(xié)議的有效期自簽訂之日起至2021年12月31日止。

作為小鵬汽車(chē)的代工廠，海馬汽車(chē)在2021年的SUV車(chē)型銷(xiāo)量中，近80%的銷(xiāo)量來(lái)自于代工的小鵬G3，數(shù)量高達(dá)1.32萬(wàn)輛，剩余20%的銷(xiāo)量才來(lái)自于自有車(chē)型海馬S5、8S等車(chē)型。

2021年4月，小鵬汽車(chē)簽署了“武漢智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)制造基地及研發(fā)中心項(xiàng)目投資協(xié)議”，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)10萬(wàn)輛產(chǎn)能。再加上現(xiàn)有的小鵬肇慶工廠，小鵬自有產(chǎn)能可以達(dá)到20萬(wàn)輛/年，海馬代工將逐步顯得多余。

2022年上半年，海馬汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)1.31萬(wàn)輛，同比下降20.68%。其中，公司SUV銷(xiāo)售1.1萬(wàn)輛，同比下滑13.36%;MPV銷(xiāo)售2029輛，同比下滑45.98%;基本型乘用車(chē)銷(xiāo)售50輛，同比增長(zhǎng)4.17%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，海馬汽車(chē)自有品牌上半年銷(xiāo)量?jī)H3113輛，僅占總銷(xiāo)量的23.72%。

押注氫能前景不明

海馬汽車(chē)如何應(yīng)對(duì)銷(xiāo)量下滑的局面?

7月25日，有回答投資者提問(wèn)時(shí)，海馬汽車(chē)表示，公司第四代氫燃料電池汽車(chē)將采用更高功率電堆、更高效率電驅(qū)系統(tǒng)、更安全的儲(chǔ)氫技術(shù)、更長(zhǎng)壽命的催化劑提升車(chē)輛整體性能和可靠性，不斷提升性能，如進(jìn)一步提高燃料電池體積功率密度等。

海馬汽車(chē)堅(jiān)信，由于氫能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展正處于起步階段，隨著相關(guān)技術(shù)及基礎(chǔ)設(shè)施的不斷發(fā)展與完善，其經(jīng)濟(jì)效益及社會(huì)效益優(yōu)勢(shì)會(huì)逐步凸顯，同時(shí)公司將根據(jù)氫能源汽車(chē)配套資源完善情況和市場(chǎng)需求，穩(wěn)妥推進(jìn)氫能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化。

海馬汽車(chē)還介紹，海馬7X-H氫燃料電池汽車(chē)，是海馬“光伏發(fā)電——電解水制氫——高壓加氫——氫燃料電池汽車(chē)運(yùn)營(yíng)”全產(chǎn)業(yè)鏈零碳排放的關(guān)鍵組成部分，將于2023年開(kāi)展模擬示范運(yùn)營(yíng)，結(jié)合海南自貿(mào)港優(yōu)越的政策環(huán)境與區(qū)位優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)取在氫能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)生態(tài)上形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

有意思的是，2021年11月，海馬汽車(chē)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司于?？诘氖鬃茪浼託湟惑w化站已啟動(dòng)建設(shè)，預(yù)計(jì)將于2021年內(nèi)建成并投入使用。公司第三代氫燃料電池汽車(chē)正在研發(fā)中，爭(zhēng)取在2025年前分批投入約2000臺(tái)氫能源汽車(chē)在海南島進(jìn)行示范運(yùn)營(yíng)。

從第三代到第四代，海馬汽車(chē)的氫燃料電池汽車(chē)迭代速度不慢，但目前依然停留在PPT上，而且未來(lái)前景并不確定。

長(zhǎng)期從事汽車(chē)研究的業(yè)內(nèi)人士肖越向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，氫燃料電池汽車(chē)在電池技術(shù)、制運(yùn)儲(chǔ)能、材料成本等方面目前尚不具備優(yōu)勢(shì)，而且氫能汽車(chē)和鋰能汽車(chē)之爭(zhēng)目前尚未有公認(rèn)結(jié)果。

凈利依靠出售資產(chǎn)轉(zhuǎn)正

氫能汽車(chē)尚在起步，海馬汽車(chē)還能堅(jiān)持多久?

2018年至2021年，海馬汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入分別為52.98億元、48.32億元、14.48億元和18.12億元，同比分別增長(zhǎng)-47.43%、-8.79%、-70.03%和25.10%;凈利潤(rùn)分別為-16.37億元、8519.62萬(wàn)元、-13.35億元和1.12億元，同比分別增長(zhǎng)-64.65%、105.20%、-1667.09%和108.36%。

如果計(jì)算扣非凈利潤(rùn)，海馬汽車(chē)2017年至2021年分別為-10.68億元、-17.09億元、-7.31億元、-14.61億元和-4.33億元，5年累計(jì)虧損逾54億元。

其中，海馬汽車(chē)對(duì)2020年一季度、半年報(bào)、三季報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行更正，合計(jì)調(diào)整營(yíng)業(yè)收入近10億元。

近幾年，為了保住上市資格，海馬開(kāi)啟“大甩賣(mài)”的模式。2019年，公司一次性出售了401套房產(chǎn)和部分房地產(chǎn)物業(yè)，次年又陸續(xù)出售145套房產(chǎn)。

賣(mài)完房子后，2021年，海馬汽車(chē)還向中國(guó)鐵路投資出售了其持有的海南銀行7%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為3.297億元。轉(zhuǎn)讓完成后，海馬汽車(chē)持有海南銀行的股權(quán)從12%降至5%。

完成了這一系列操作，在被“ST”兩年后，海馬汽車(chē)宣布自2021年5月27日開(kāi)市起恢復(fù)交易，撤銷(xiāo)其他風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡(jiǎn)稱(chēng)由“ST海馬”變更為“海馬汽車(chē)”。

近日，海馬汽車(chē)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司2022年上半年預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損8000萬(wàn)元至1.2億元;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)虧損8500萬(wàn)元至1.25億元，再次陷入虧損模式。

海馬汽車(chē)表示，當(dāng)前，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與格局發(fā)生巨大變化，在技術(shù)路線(xiàn)、營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新等領(lǐng)域?qū)鹘y(tǒng)汽車(chē)企業(yè)提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。公司目前正在深入推進(jìn)第四次創(chuàng)業(yè)與調(diào)整，戰(zhàn)略調(diào)整期恰逢行業(yè)轉(zhuǎn)型期，雙期疊加給公司帶來(lái)更嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

海馬汽車(chē)認(rèn)為，今年上半年，公司相關(guān)戰(zhàn)略調(diào)整及創(chuàng)新合作落地尚處于攻堅(jiān)階段，加之受新冠疫情及芯片供應(yīng)等內(nèi)外因素影響，公司產(chǎn)品銷(xiāo)量暫未達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑。

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